गोल्डमैन सैक्स की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, 2027 तक कमोडिटी की कीमतें अस्थिर रह सकती हैं क्योंकि भू-राजनीतिक संघर्ष, ऊर्जा और कृषि आपूर्ति में व्यवधान और चरम मौसम के जोखिम से वैश्विक बाजारों को खतरा है, कच्चे तेल, यूरोपीय प्राकृतिक गैस और कृषि वस्तुओं को महत्वपूर्ण उल्टा जोखिम का सामना करना पड़ रहा है।बैंक ने कहा कि होर्मुज जलडमरूमध्य में शिपिंग पर बढ़ते हमलों, ऊर्जा बुनियादी ढांचे को नुकसान और औसत से अधिक ठंडी यूरोपीय सर्दियों की संभावना से ऊर्जा की कीमतें तेजी से बढ़ सकती हैं।हालाँकि, इसके बेस-केस पूर्वानुमान में कुछ नरमी का अनुमान लगाया गया है क्योंकि मध्य पूर्व से आपूर्ति में सुधार होता है और जोखिम प्रीमियम कम हो जाता है।रिपोर्ट में कहा गया है, “हमारा आधार मामला यह है कि मध्यपूर्व आपूर्ति में और सुधार और जोखिम प्रीमियम में कमी से ब्रेंट क्रूड और यूरोपीय प्राकृतिक गैस की कीमतें 2026 के अंत तक क्रमशः $90/बीबीएल और EUR70/मेगावाट तक कम हो जाएंगी।”बैंक ने चेतावनी दी कि खाड़ी तेल आपूर्ति में लंबे समय तक व्यवधान से 2027 में कीमतें काफी अधिक बढ़ सकती हैं।इसमें कहा गया है, “ब्रेंट 2027 की शुरुआत में 140 डॉलर तक बढ़ सकता है और 2027 में औसत $125/बीबीएल के आसपास हो सकता है” अगर औसत खाड़ी उत्पादन फरवरी 2026 के स्तर से 5 मिलियन बैरल प्रति दिन नीचे रहता है।यदि फारस की खाड़ी से तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) का निर्यात कम रहता है और सर्दियों का तापमान औसत से काफी अधिक ठंडा हो जाता है, तो 2026 के अंत तक यूरोपीय प्राकृतिक गैस की कीमतें 150 यूरो प्रति मेगावाट-घंटा तक पहुंच सकती हैं।
मध्य पूर्व तनाव तेल आपूर्ति जोखिमों को फोकस में रखता है
रॉयटर्स के अनुसार, मध्य पूर्व में तनाव बढ़ने से आपूर्ति में व्यवधान को लेकर चिंताएं बढ़ गईं, जिससे बुधवार को तेल की कीमतें बढ़ गईं, जबकि अमेरिकी कच्चे तेल और ईंधन भंडार में गिरावट ने बाजार को अतिरिक्त समर्थन प्रदान किया।ब्रेंट क्रूड वायदा 1.61 डॉलर या 1.5 प्रतिशत बढ़कर 110.40 डॉलर प्रति बैरल हो गया, जबकि यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) क्रूड 1.45 डॉलर या 1.5 प्रतिशत बढ़कर 0630 जीएमटी पर 99.27 डॉलर प्रति बैरल हो गया।पिछले सत्र में ईरानी राष्ट्रपति मसूद पेज़ेशकियान द्वारा तेहरान में पाकिस्तान के सेना प्रमुख के साथ मध्यस्थता प्रयासों पर चर्चा के बाद लाभ में गिरावट आई थी। हालाँकि, संभावित कूटनीतिक सफलता पर अनिश्चितता ने बाजार की धारणा पर असर जारी रखा।डीबीएस में ऊर्जा अनुसंधान के प्रमुख सुवरो सरकार ने रॉयटर्स को बताया, “पिछले कुछ सत्रों में तेल की कीमतों में थोड़ी बढ़ोतरी हुई है।”उन्होंने इस उतार-चढ़ाव के लिए लाभ लेने, कतर या पाकिस्तान की मध्यस्थता में समझौते की उम्मीद और अमेरिकी कच्चे तेल और पेट्रोलियम उत्पाद भंडार में लगातार गिरावट के साथ-साथ किसी भी समझौते के दूर रहने की चिंताओं को जिम्मेदार ठहराया।समुद्री सुरक्षा जोखिम भी तेज हो गए हैं। जहाज-ट्रैकिंग फर्म केप्लर ने पिछले दो हफ्तों में कम से कम 18 जहाज हमले दर्ज किए। एलएसईजी विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि टैंकरों पर हमले होर्मुज जलडमरूमध्य से आगे ओमान की खाड़ी तक बढ़ गए हैं, जिससे क्षेत्रीय तेल लोडिंग और जहाज-से-जहाज हस्तांतरण को खतरा है।हौथिस ने यानबू में सऊदी अरामको साइट, शायबा तेल क्षेत्र और रियाद और आभा में हवाई अड्डों पर हमलों की जिम्मेदारी भी ली। इस बीच, यमनी सरकारी बलों पर हौथी हमले में मरने वालों की संख्या बढ़कर 73 हो गई।
कृषि बाज़ारों को मौसम और आपूर्ति दबाव का सामना करना पड़ता है
ऊर्जा से परे, गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी कि कृषि वस्तुओं को ईरान और रूस-यूक्रेन संघर्ष, खाद्य निर्यात पर संभावित प्रतिबंध और गंभीर अल नीनो मौसम पैटर्न की संभावना से बढ़ते जोखिम का सामना करना पड़ रहा है।बैंक ने कहा कि ब्लूमबर्ग कमोडिटी इंडेक्स का कृषि घटक साल-दर-साल 19 फीसदी बढ़ा है। होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से उर्वरक शिपमेंट और काला सागर के माध्यम से अनाज निर्यात में व्यवधान से लागत बढ़ सकती है और आपूर्ति में कमी आ सकती है।रिपोर्ट में कहा गया है, “एक मजबूत अल नीनो के ‘सुपर’ अल नीनो स्थितियों तक पहुंचने की 81% से अधिक संभावना है,” रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि मौसम का पैटर्न प्रमुख कृषि क्षेत्रों में सूखे और बाढ़ के माध्यम से फसल उत्पादन को बाधित कर सकता है।वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं पर भू-राजनीतिक व्यवधानों के प्रभाव के बारे में व्यापक चिंताओं के बीच यह दृष्टिकोण सामने आया है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका में, ऊर्जा विभाग के दो अधिकारियों ने कहा कि वे ईंधन उत्पादन बढ़ाने के लिए दुनिया भर के रिफाइनरों के साथ काम कर रहे थे क्योंकि डीजल की कमी के कारण कीमतें बढ़ गई थीं।बाजार सूत्रों ने अमेरिकन पेट्रोलियम इंस्टीट्यूट के आंकड़ों का हवाला देते हुए कहा कि 16 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह में अमेरिकी कच्चे तेल की सूची में 4.9 मिलियन बैरल की गिरावट आई है।
2027 में तांबे और सोने में बढ़त देखी गई
गोल्डमैन सैक्स को भी उम्मीद है कि लंबी अवधि की मांग और आपूर्ति के रुझान से औद्योगिक और कीमती धातुओं को फायदा होगा।बैंक का अनुमान है कि 2027 में तांबे की कीमतें औसतन 15,400 डॉलर प्रति टन होंगी, जो सीमित खदान आपूर्ति के साथ-साथ विद्युतीकरण, डेटा केंद्रों और कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़ी मांग से समर्थित है।रिपोर्ट में कहा गया है कि इस बीच, केंद्रीय बैंक की खरीदारी और विविधीकरण के कारण 2027 के अंत तक सोने की कीमतें 5,400 डॉलर प्रति औंस तक पहुंचने की उम्मीद है।गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, ब्लूमबर्ग कमोडिटी इंडेक्स ने अब तक इक्विटी और बॉन्ड से बेहतर प्रदर्शन करते हुए 36 प्रतिशत का कुल रिटर्न उत्पन्न किया है।बैंक का दृष्टिकोण कमोडिटी बाजारों के लिए अलग-अलग संभावनाओं की ओर इशारा करता है: यदि मध्य पूर्वी आपूर्ति ठीक हो जाती है तो कीमतें कम हो सकती हैं, लेकिन लंबे समय तक ऊर्जा व्यवधान, प्रतिकूल मौसम और सख्त कृषि आपूर्ति 2027 तक ऊपर की ओर दबाव बनाए रख सकती हैं।