इस महीने टेक-हैवी नैस्डैक 100 के लिए 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का बाजार मूल्य जोखिम में है क्योंकि निवेशक सवाल कर रहे हैं कि क्या बड़े पैमाने पर एआई निवेश जल्दी से भुगतान करेगा।संभावित नुकसान स्पेसएक्स के संपूर्ण बाजार मूल्य से भी अधिक होगा।अक्टूबर में सूचकांक पहले ही 5.8% से अधिक गिर चुका है क्योंकि एआई बूम पर चिंताओं ने प्रौद्योगिकी शेयरों पर दबाव डाला है। प्रमुख कंपनियों की नवीनतम आय रिपोर्ट ने इन चिंताओं को और बढ़ा दिया है, मेटा प्लेटफ़ॉर्म, अल्फाबेट और Amazon.com ने अपने AI बुनियादी ढांचे का विस्तार करते हुए अपने खर्च के पूर्वानुमान को और बढ़ा दिया है।निवेशक इस बात को लेकर चिंतित हैं कि इन निवेशों की बढ़ती लागत और कंपनियों को खर्च किए गए पैसे की वसूली में कितना समय लगेगा। उच्च उधारी लागत दबाव बढ़ा रही है, जिससे ऋण-वित्त पोषित निवेश अधिक महंगा हो गया है।ऐप्पल अगले सप्ताह अपने नतीजों की घोषणा करने वाली है और एआई विशेषज्ञ एनवीडिया की रिपोर्ट नवंबर के मध्य में आने वाली है, निवेशक देख रहे हैं कि सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां कैसा प्रदर्शन कर रही हैं और क्या उनके एआई निवेश का लाभ मिलना शुरू हो रहा है।
अल्फाबेट की रिकॉर्ड गिरावट, मेटा की धन उगाहने की योजनाएं चिंताएं बढ़ाती हैं
नवीनतम आय रिपोर्ट ने प्रौद्योगिकी शेयरों पर दबाव बढ़ा दिया है। अल्फाबेट ने गुरुवार को रिकॉर्ड पर अपनी सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट दर्ज की, जिसके परिणामों ने इसके मुख्य खोज विज्ञापन व्यवसाय में निवेशकों को निराश किया और नकदी व्यय में तेज वृद्धि देखी।मेटा की रिकॉर्ड $97.5 बिलियन जुटाने की योजना ने शेयरधारक कमजोर पड़ने के बारे में भी चिंताएं बढ़ा दी हैं और क्या अन्य बिग टेक कंपनियां अपने बढ़ते एआई खर्चों को पूरा करने के लिए तेजी से पूंजी बाजार की ओर रुख कर सकती हैं।हालाँकि, Microsoft और SpaceX व्यापक गिरावट के अपवाद रहे हैं, उनके परिणामों से पता चलता है कि AI निवेश रिटर्न उत्पन्न करने लगे हैं।मल्टी-एसेट सॉल्यूशंस के रणनीतिक अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख जॉन बिल्टन ने रॉयटर्स को बताया, “हो सकता है कि हमने यह अनुमान लगाया हो कि विकास कितना मजबूत हो सकता है, लेकिन कुल मिलाकर वे नकारात्मक नहीं जा रहे हैं।”“हमारे पास डेटा की अतृप्त और बढ़ती मांग है।”
बिग टेक के बढ़ते कर्ज ने निवेशकों की चिंता बढ़ा दी है
एआई निवेश की बढ़ती लागत प्रौद्योगिकी कंपनियों की उधार योजनाओं को भी जांच के दायरे में ला रही है। कथित तौर पर माइक्रोसॉफ्ट नौ वर्षों से अधिक समय में अपनी पहली अमेरिकी निवेश-ग्रेड बांड बिक्री के माध्यम से लगभग 25 बिलियन डॉलर जुटाने की योजना बना रही है।अन्य प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों ने भी भारी उधार लिया है। मेटा, अमेज़ॅन और अल्फाबेट ने पिछले चार वर्षों में सैकड़ों अरब डॉलर के बांड जारी किए हैं। इससे अपने निवेश के वित्तपोषण के लिए ऋण पर उनकी बढ़ती निर्भरता को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं।उधार लेने की बढ़ती लागत इन कंपनियों के लिए धन जुटाना अधिक महंगा बना सकती है, खासकर अगर एआई निवेश से रिटर्न आने में अधिक समय लगता है।मॉर्गन स्टेनली को उम्मीद है कि अगले साल एआई बुनियादी ढांचे पर कुल खर्च 1 ट्रिलियन डॉलर को पार कर जाएगा।उधार ली गई धनराशि पर एआई कंपनियों की बढ़ती निर्भरता निवेशकों के लिए एक और जोखिम के रूप में उभर रही है। यह इस बारे में भी सवाल उठा रहा है कि क्या एआई बूम के केंद्र में कंपनियां व्यापक आर्थिक दबावों से सुरक्षित रह सकती हैं।चिंताएँ अब शेयर बाज़ारों से आगे बढ़कर ऋण बाज़ारों तक फैल रही हैं। निवेशक इस संभावना पर विचार करने लगे हैं कि उच्च उधारी लागत और एआई निवेश से धीमा रिटर्न उन कंपनियों पर दबाव डाल सकता है जिन्हें पहले ऐसे जोखिमों से अपेक्षाकृत अछूता माना जाता था।
मजबूत राजस्व समर्थन प्रदान करता है
एआई निवेश की बढ़ती लागत के बारे में चिंताओं के बावजूद, 2022 में चैटजीपीटी लॉन्च होने के बाद से “मैग्नीफिसेंट सेवन” का राजस्व मजबूत बना हुआ है।मजबूत व्यावसायिक प्रदर्शन और मांग यह बता सकती है कि निवेशक शुरू में कंपनियों के बढ़ते खर्च का समर्थन करने के लिए क्यों इच्छुक थे, भले ही यह अनिश्चित है कि ये निवेश कब रिटर्न देंगे।कंपनी के क्लाउड कंप्यूटिंग व्यवसाय, अमेज़ॅन वेब सर्विसेज में तेजी से वृद्धि देखी गई। मेटा ने उम्मीद से बेहतर राजस्व वृद्धि की सूचना दी और एक उत्साहित दृष्टिकोण दिया। माइक्रोसॉफ्ट ने भी अपनी नवीनतम आय रिपोर्ट में अपने क्लाउड व्यवसाय में मजबूत वृद्धि का अनुमान लगाया है।
एआई खर्च नई ऊंचाई पर पहुंच गया है
बड़ी टेक कंपनियों ने परंपरागत रूप से अपने क्लाउड कंप्यूटिंग, ऑनलाइन विज्ञापन और ई-कॉमर्स व्यवसायों का विस्तार करने के लिए बुनियादी ढांचे पर भारी खर्च किया है। हालाँकि, AI बूम ने उनके खर्च को बहुत ऊंचे स्तर पर पहुंचा दिया है।जेपी मॉर्गन को उम्मीद है कि 2030 तक एआई बुनियादी ढांचे पर वैश्विक खर्च 5.5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा, अकेले 2026 में 900 बिलियन डॉलर खर्च होने की उम्मीद है।इस वर्ष के निवेश का पैमाना विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा कि इस साल अमेज़ॅन, अल्फाबेट, मेटा, ओरेकल और माइक्रोसॉफ्ट का संयुक्त एआई खर्च नवंबर 2022 में चैटजीपीटी के लॉन्च के बाद से उनके द्वारा खर्च की गई कुल राशि के बराबर होगा।