एनएसई आईपीओ: भारत की दूसरी सबसे बड़ी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश को पहले दिन पूर्ण अभिदान क्यों नहीं मिला?

एनएसई आईपीओ सदस्यता: भारत के नेशनल स्टॉक एक्सचेंज की 22,569 करोड़ रुपये की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (NSE) गुरुवार को सब्सक्रिप्शन के लिए खुला और पहले दिन उपलब्ध 43% शेयरों के लिए बोलियां आकर्षित हुईं।यह इश्यू 2024 में हुंडई मोटर इंडिया की 27,870 करोड़ रुपये की सार्वजनिक पेशकश के बाद भारत में दूसरा सबसे बड़ा आईपीओ है।एक्सचेंज डेटा के मुताबिक, निवेशकों ने इश्यू में पेश किए गए 8.86 करोड़ शेयरों के मुकाबले 3.83 करोड़ शेयरों के लिए बोली लगाई। गैर-संस्थागत निवेशकों ने अपने कोटे का 72% सब्सक्राइब किया, जबकि खुदरा हिस्से को 44% सब्सक्राइब किया गया। योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) ने उनके लिए आरक्षित 19% शेयरों की सदस्यता ली।

क्यों एनएसई स्थिति पहले दिन धीमी प्रतिक्रिया देखी गई

एनएसई आईपीओ को फीकी प्रतिक्रिया मिली, लेकिन यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कभी-कभी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश बाद के दिनों में गति पकड़ती है। आईपीओ 21 सितंबर को बंद होने वाला है और स्टॉक सितंबर में सूचीबद्ध होने की उम्मीद है।यह भी पढ़ें | एनएसई आईपीओ सदस्यता के लिए खुला: जीएमपी, मार्केट कैप से लेकर स्थिति और वैश्विक तुलना तक – जानने योग्य शीर्ष 10 बातेंहालाँकि, एनएसई के आकार के आईपीओ के लिए, सदस्यता प्रतिक्रिया बेहतर होने की उम्मीद थी। पहले दिन ग्राहकी कम होने के कई कारण हो सकते हैं।एक बड़ा कारक इस सप्ताह आईपीओ की विशाल लाइनअप हो सकता है।छोटे ट्रेडिंग शेड्यूल के बावजूद, प्राथमिक बाजार में एक व्यस्त सप्ताह देखा गया है, जिसमें पांच मेनबोर्ड और छह एसएमई प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) शामिल हैं, जिनकी कुल कीमत लगभग 24,500 करोड़ रुपये है।22,561.5 करोड़ रुपये का एनएसई आईपीओ कुल निर्गम मूल्य का 90% से अधिक था। 14 से 18 सितंबर के बीच खुलने वाले आईपीओ का संयुक्त मूल्य 6-10 अक्टूबर, 2025 के सप्ताह के बाद से सबसे अधिक है, जब लगभग 29,000 करोड़ रुपये की पेशकश बाजार में आई थी।अन्य मेनबोर्ड इश्यू में, हीरो मोटर्स, एसएस रिटेल और जिंदल सुप्रीम इंडिया 16 सितंबर को खुले और 18 सितंबर को बंद होंगे। तीनों कंपनियों ने क्रमशः लगभग 1,000 करोड़ रुपये, 500 करोड़ रुपये और 125 करोड़ रुपये जुटाने की योजना बनाई है।वीगालैंड डेवलपर्स और मनिका प्लास्टेक, जिनके आईपीओ पिछले सप्ताह खुले थे, ने सप्ताह के दौरान अपनी पेशकश बंद कर दी। पिछले सप्ताह लॉन्च किए गए छह एसएमई मुद्दों ने भी अपनी सदस्यता अवधि समाप्त कर ली।फिर भी एक अन्य कारण मूल्यांकन संबंधी झिझक हो सकता है।यह भी पढ़ें | एनएसई आईपीओ: सेबी प्रमुख का कहना है कि नेशनल स्टॉक एक्सचेंज की ओर से अपने प्लेटफॉर्म पर कारोबार के लिए मंजूरी मांगने का कोई प्रस्ताव नहीं हैदुनिया के सबसे बड़े डेरिवेटिव एक्सचेंज का आईपीओ ऐसे बिंदु पर आया है जब जिस सेगमेंट ने इसकी असाधारण वृद्धि को प्रेरित किया है, वह गति खो रहा है, जिससे यह सवाल उठ रहा है कि डेरिवेटिव के नेतृत्व वाला विस्तार कितना आगे बढ़ सकता है।11 सितंबर की सार्वजनिक फाइलिंग के अनुसार, एनएसई ने अपने आईपीओ के लिए प्रति शेयर 1,700 रुपये से 1,785 रुपये ($17.72 से $18.60) का मूल्य बैंड निर्धारित किया है, जिससे एक्सचेंज को लगभग 46 बिलियन डॉलर का मूल्यांकन मिलता है।यह मूल्यांकन प्री-डील रोड शो के दौरान लक्षित स्तर से 15% से 20% कम है। यह 2024 में एनएसई शेयरों से जुड़े निजी-बाज़ार लेनदेन द्वारा निहित मूल्यांकन से भी 40% कम है।रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, नियामक परिवर्तनों के प्रभाव के कारण निवेशक अधिक भुगतान करने को तैयार नहीं हैं, जिससे विकल्प कारोबार में वृद्धि कमजोर हो गई है। भारतीय बाजारों को वैश्विक मानकों के करीब लाने के उद्देश्य से व्यापार नियमों में बदलाव ने भी अनिश्चितता को बढ़ा दिया है।एनएसई अपने राजस्व का 80% ट्रेडिंग से प्राप्त करता है, जिसमें विकल्प ट्रेडिंग राजस्व का 60% हिस्सा होता है। ऑप्शंस वॉल्यूम 2024 में अपने चरम से 27% गिर गया है।नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के अपने आईपीओ के आकार को कम करने और पहले की बाजार अपेक्षाओं से कम कीमत निर्धारित करने के फैसले ने यह सवाल उठाया है कि क्या भारत का सबसे बड़ा एक्सचेंज अधिक आक्रामक मूल्यांकन की बजाय अधिक सतर्क लिस्टिंग रणनीति का विकल्प चुन रहा है।आईपीओ पूरी तरह से बिक्री के लिए एक प्रस्ताव है, जिसका अर्थ है कि एनएसई स्वयं इस मुद्दे के माध्यम से नई पूंजी नहीं जुटाएगा। इसके बजाय, मौजूदा शेयरधारक अपनी हिस्सेदारी का एक हिस्सा सार्वजनिक निवेशकों को बेच रहे हैं।परिणामस्वरूप, पेशकश का आकार सीधे तौर पर शेयरधारकों द्वारा बेचने के लिए चुने गए शेयरों की संख्या से जुड़ा होता है। शेयरधारक भागीदारी का निम्न स्तर, या निवेशकों द्वारा लिस्टिंग से पहले अपनी अधिक हिस्सेदारी बनाए रखने का निर्णय, स्वचालित रूप से आईपीओ के आकार को कम कर देता है।पेशकश का आकार 14.9 करोड़ शेयर बेचने की पिछली योजना से कम कर दिया गया है, जिससे कुल निर्गम मूल्य लगभग 30,000 करोड़ रुपये के शुरुआती अनुमान से कम हो गया है। 1,700 रुपये प्रति शेयर पर, आईपीओ का मूल्य लगभग 21,494 करोड़ रुपये होने का अनुमान है, जबकि मूल्य बैंड का ऊपरी स्तर निर्गम आकार को लगभग 22,569 करोड़ रुपये तक ले जाता है।हालाँकि, कम मूल्यांकन के साथ भी, एनएसई अभी भी दुनिया के 10 सबसे बड़े सूचीबद्ध एक्सचेंजों में शुमार रहेगा।आईपीओ खुलने से एक दिन पहले एनएसई ने एंकर निवेशकों से 6,746 करोड़ रुपये जुटाए. निवेशकों में राज्य के स्वामित्व वाली भारतीय जीवन बीमा निगम (एलआईसी), गोल्डमैन सैक्स और फिडेलिटी शामिल थे। ईस्टस्प्रिंग और एचएसबीसी ग्लोबल एसेट मैनेजमेंट के साथ-साथ सॉवरेन वेल्थ फंड जीआईसी सिंगापुर, अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी (एडीआईए) और नोर्गेस बैंक ने भी हिस्सा लिया।संशोधित आकार के साथ, एनएसई इश्यू 2022 में एलआईसी के 21,000 करोड़ रुपये के आईपीओ से आगे बढ़ गया है, जिससे यह भारत में दूसरी सबसे बड़ी सार्वजनिक पेशकश बन गई है, लेकिन यह हुंडई मोटर इंडिया के रिकॉर्ड इश्यू से छोटा है।(अस्वीकरण: शेयर बाजार, या किसी अन्य परिसंपत्ति वर्ग या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों और विश्लेषकों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं।)