अमेरिकी मध्यावधि चुनावों में डेमोक्रेट की व्यापक जीत के बाद तेल की कीमतों में गिरावट से समर्थित भारतीय इक्विटी बाजारों ने गुरुवार को सात महीनों में सबसे तेज एक दिवसीय वृद्धि दर्ज की। कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) से संबंधित व्यापारों से दूर वैश्विक रोटेशन ने भी मजबूत विदेशी निवेश प्रवाह की उम्मीदों को बढ़ा दिया है।दोनों सूचकांकों ने लगातार छह कारोबारी सत्रों में 8% से अधिक की बढ़त हासिल की है, जो एक साल में उनकी सबसे लंबी जीत का सिलसिला है। बाजार पूंजीकरण के आंकड़ों के मुताबिक निवेशक करीब 29 लाख करोड़ रुपये अमीर हो गए हैं।बीएसई सेंसेक्स गुरुवार को लगभग 2,009 अंक की बढ़त हुई और एनएसई निफ्टी 576 अंक चढ़ गया। विभिन्न क्षेत्रों में व्यापक आधार पर खरीदारी ने बेंचमार्क निफ्टी 50 को तीन महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया। सूचकांक ने आखिरी बार 7 अगस्त को 24,550 अंक से ऊपर कारोबार किया था, जब यह 24,570.65 पर था।30 शेयरों वाला बीएसई सेंसेक्स 2,008.61 अंक या 2.60% की बढ़त के साथ 79,310.01 पर बंद हुआ। एनएसई निफ्टी 2.40% के बराबर 576 अंक बढ़कर 24,536.60 पर सत्र समाप्त हुआ।नवीनतम रैली ने बाजार की जीत का सिलसिला लगातार छह सत्रों तक बढ़ा दिया है। इस दौरान सेंसेक्स 6,063.98 अंक यानी 8.27% बढ़ा है, जबकि निफ्टी 1,837.75 अंक बढ़ा है, जो 8% की बढ़त है।हालिया रिकवरी के बावजूद, निफ्टी50 और 2026 में सेंसेक्स क्रमशः 6.1% और 6.9% नीचे रहेगा।विदेशी निवेशकों ने भारतीय इक्विटी से रिकॉर्ड $29 बिलियन की निकासी की है, जिससे रुपये पर दबाव पड़ा है और इक्विटी निवेश पर कर रियायतों की मांग बढ़ गई है।लेकिन जारी तेजी से यह उम्मीद जगी है कि भारतीय शेयर इस साल वैश्विक बाजारों के मुकाबले अपने खराब प्रदर्शन से उबरना शुरू कर सकते हैं। क्या यह टिकाऊ है? आइए एक नजर डालते हैं कि उछाल के पीछे क्या कारण है और बाजार विशेषज्ञ इसकी स्थिरता के बारे में क्या कहते हैं:
एफआईआई की वापसी और अधिक: तेजी का कारण क्या है?
मौजूदा रैली को चलाने के लिए कई कारक काम कर रहे हैं, जिनमें सबसे महत्वपूर्ण है निवेशकों के लिए दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) कर पर राहत की उम्मीदें।सेबी ने सरकार से विदेशी निवेशकों के लिए एलटीसीजी टैक्स हटाने पर विचार करने का आग्रह किया है, जबकि एसबीआई रिसर्च ने एक हालिया रिपोर्ट में कहा है कि इसे सभी वर्ग के निवेशकों के लिए खत्म किया जाना चाहिए।वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने संकेत दिया है कि सरकार इस मुद्दे पर विचार सुनने के लिए तैयार है।इससे विदेशी निवेशक पूरे प्रवाह के साथ दलाल स्ट्रीट पर वापस आ गए हैं।विदेशी निवेशकों ने बुधवार को बड़े पैमाने पर भारतीय शेयरों में वापसी की और 72.84 अरब रुपये (769.65 मिलियन डॉलर) के शेयर खरीदे। अनंतिम विनिमय डेटा से पता चला कि अक्टूबर 2025 के बाद से यह भारतीय बाजार में उनका सबसे बड़ा एक दिवसीय निवेश था।नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, एफआईआई 16 अक्टूबर से 13 कारोबारी सत्रों में 39,404 करोड़ रुपये के भारतीय शेयरों के शुद्ध खरीदार रहे हैं। नवीनीकृत खरीदारी एक रिकॉर्ड बिकवाली के बाद हुई है जिसने भारतीय शेयरों के विदेशी स्वामित्व को ऐतिहासिक निचले स्तर पर ले लिया है।वैश्विक ब्रोकरेज नोमुरा का मानना है कि विदेशी निवेशकों के लिए भारत का सापेक्ष आकर्षण मजबूत हो सकता है क्योंकि कॉर्पोरेट आय में सुधार होगा, मूल्यांकन उनके महामारी के बाद के औसत से नीचे रहेगा और अंतरराष्ट्रीय प्रतिकूल परिस्थितियां कम होने लगेंगी।कॉर्पोरेट आय में सुधार भी भारतीय शेयरों को अधिक आकर्षक बना रहा है।ईटी के अनुसार, नोमुरा का कहना है कि उसके बीएसई 200-प्लस ब्रह्मांड में 134 कंपनियों के लिए कर के बाद सामान्यीकृत लाभ वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में साल-दर-साल 34% बढ़ गया, जो आम सहमति के अनुमान से 18% अधिक है। तेल और गैस क्षेत्र को छोड़कर भी, लाभ वृद्धि 29% रही, जो उम्मीद से 5% अधिक थी।बाजार में गिरावट के बाद वैल्यूएशन भी अधिक अनुकूल हो गया है। नोमुरा ने कहा कि अधिकांश क्षेत्र महामारी के बाद अपने संबंधित औसत मूल्यांकन से नीचे कारोबार कर रहे हैं।इसने विदेशी निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदु तैयार किया है।वृद्धि में योगदान देने वाले अन्य कारकों में, डेमोक्रेट ने एक निर्णायक मध्यावधि चुनाव जीत में अमेरिकी सीनेट और प्रतिनिधि सभा दोनों पर नियंत्रण हासिल कर लिया, जिससे उम्मीद जगी कि अमेरिका-ईरान युद्ध समाप्त हो सकता है।इस नतीजे को राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप को कड़ी फटकार के तौर पर देखा जा रहा है. उनके प्रशासन की वैश्विक टैरिफ नीति और मध्य पूर्व में युद्ध शुरू करने के निर्णय ने भारतीय शेयर बाजार के कमजोर प्रदर्शन में योगदान दिया था।डेमोक्रेटिक स्वीप अमेरिकी नीति में अचानक बदलाव पर चिंताओं को कम करके भारतीय इक्विटी को समर्थन प्रदान कर सकता है।“अमेरिका के मध्यावधि फैसले ने भारतीय इक्विटी को नई गति दी, इस उम्मीद पर रैली की गति तेज हो गई कि अधिक संयमित वाशिंगटन ईरान संघर्ष और टैरिफ नीतियों में कमी का मार्ग प्रशस्त कर सकता है। जैसे-जैसे भू-राजनीतिक वृद्धि और ऊर्जा आपूर्ति के झटके का खतरा कम हुआ, कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई, और अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार और डॉलर में गिरावट ने भारत के मुद्रास्फीति दृष्टिकोण और बाहरी खातों पर और दबाव कम कर दिया, ”जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड के अनुसंधान प्रमुख विनोद नायर ने कहा।विनोद नायर ने कहा कि बाजार धारणा में सुधार को विदेशी निवेशकों की खरीदारी में लगातार सुधार और दूसरी तिमाही के उत्साहजनक नतीजों से समर्थन मिला। उन्होंने कहा कि रैली को विश्वसनीयता भी मिली है क्योंकि भागीदारी अग्रिम पंक्ति के सूचकांकों से आगे बढ़ गई है।कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट भारतीय बाजारों के लिए एक महत्वपूर्ण सकारात्मक बनकर उभरी है। इस उम्मीद के बीच कि अमेरिका-ईरान संघर्ष समाधान की ओर बढ़ सकता है, ब्रेंट क्रूड लगभग 10% गिरकर लगभग 94 डॉलर प्रति बैरल पर आ गया है।सस्ता कच्चा तेल भारत की मुद्रास्फीति, आयात बिल और चालू खाते पर दबाव कम कर सकता है। गिरावट विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि तेल की ऊंची कीमतों और भूराजनीतिक तनाव ने विदेशी निवेशकों की बिकवाली की पिछली लहर में योगदान दिया था।इस बीच, एआई डेटा केंद्रों की सख्त जांच की चिंताओं के बीच वैश्विक सेमीकंडक्टर स्टॉक और अमेरिकी डॉलर दबाव में आ गए। भारतीय सूचना प्रौद्योगिकी स्टॉक, जो अक्सर सेमीकंडक्टर शेयरों के विपरीत दिशा में चलते हैं, सत्र के दौरान 2.4% बढ़े।
क्या रैली टिकाऊ है?
बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि अगर कच्चे तेल की कीमतें जैसे वैश्विक कारक नरम बने रहे तो मौजूदा तेजी बरकरार रहने की संभावना है।एलकेपी सिक्योरिटीज के तकनीकी विश्लेषक वत्सल भुवा ने टीओआई को बताया, “हमारा मानना है कि भारतीय इक्विटी में मौजूदा रैली टिकाऊ है, जो ब्रेंट क्रूड में 100 डॉलर से नीचे सुधार, यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार में कमी और वैश्विक एआई और सेमीकंडक्टर शेयरों में चल रहे उलटफेर जैसे वैश्विक कारकों द्वारा समर्थित है।”उन्होंने कहा, “एफआईआई की खरीदारी और शॉर्ट कवरिंग से भी रैली को ताकत मिल रही है, क्योंकि संचित मंदी की स्थिति खत्म हो रही है। गुरुवार के सत्र में निफ्टी की 24,000 की निर्णायक वापसी ने दृष्टिकोण को और मजबूत कर दिया है।”“दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, निफ्टी ने ऐतिहासिक रूप से अपने 50-महीने एसएमए के करीब मजबूत रिकवरी देखी है, जो वर्तमान सूचकांक स्तर 24,527 के मुकाबले 22,485 पर है। यह इंगित करता है कि दीर्घकालिक रुझान समर्थन बरकरार है, ”वत्सल भुवा ने कहा।उन्होंने कहा, “हमें उम्मीद है कि अगले 12 महीनों में निफ्टी के लिए 27,000-28,000 और सेंसेक्स के लिए 87,000-90,000 के संभावित लक्ष्य के साथ यह रिकवरी बरकरार रहेगी।”मयूर शाह&comma के अनुसार; आनंद राठी एडवाइजर्स में पीएमएस फंड मैनेजर, मौजूदा स्टॉक मार्केट रैली बहुप्रतीक्षित और प्रत्याशित है जो मजबूत कॉर्पोरेट आय और मजबूत जीएसटी संग्रह और अल्पविराम जैसे मैक्रो संकेतकों द्वारा समर्थित है; ऑटो बिक्री&अल्पविराम; बिजली खपत डेटा&अल्पविराम; पूंजीगत व्यय में ऋण वृद्धि में तेजी दिख रही है।“अमेरिकी चुनाव नतीजों के बाद वैश्विक अनिश्चितता शांत होने लगी है। कच्चा तेल $100 से नीचे है। ऐसा लगता है कि एफआईआई भारतीय बाजार में वापस लौटने लगे हैं। रुपये का अवमूल्यन रुका और स्थिर हुआ। ये सभी प्रमुख संकेतक भारतीय बाजार को उत्तर दिशा की ओर निर्देशित कर रहे हैं। अगर यह जारी रहा तो हम शायद निफ्टी और सेंसेक्स को अब तक के उच्चतम स्तर को पार करते हुए देख सकते हैं,” उन्होंने टीओआई को बताया।हालाँकि शुरुआती संकेत उत्साहजनक हैं, लेकिन यह निष्कर्ष निकालना जल्दबाजी होगी कि विदेशी निवेशक लंबी अवधि के लिए भारतीय इक्विटी में लौट आए हैं।नोमुरा ने आगाह किया है कि विदेशी प्रवाह में सुधार कई जोखिमों के संपर्क में है, जिसमें कच्चे तेल की ऊंची कीमतें, उच्च वैश्विक बांड पैदावार, भू-राजनीतिक अनिश्चितता और प्रौद्योगिकी खर्च के बारे में चिंताएं शामिल हैं। ब्रोकरेज ने यह भी कहा कि भू-राजनीति और प्रौद्योगिकी से जुड़ी दीर्घकालिक अनिश्चितताएं भारत के विकास परिदृश्य पर असर डाल रही हैं।जियोजित इन्वेस्टमेंट्स लिमिटेड के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने चेतावनी दी है कि उच्च स्तर पर, मुनाफावसूली उभर सकती है क्योंकि डीआईआई रैलियों पर बेचने का झुकाव दिखा रहे हैं।उन्होंने चेतावनी देते हुए कहा, “अमेरिकी चुनाव नतीजों पर प्रारंभिक प्रतिक्रिया कमजोर पड़ने के बाद, अमेरिका में लंबे समय तक राजनीतिक संघर्ष को लेकर चिंताएं होंगी, क्योंकि ट्रम्प जो हैं, वह मूर्ख राष्ट्रपति के बजाय मिस्टर वीटो बनने की संभावना है।”(अस्वीकरण: शेयर बाजार, या किसी अन्य परिसंपत्ति वर्ग या व्यक्तिगत वित्त प्रबंधन पर विशेषज्ञों और विश्लेषकों द्वारा दी गई सिफारिशें और विचार उनके अपने हैं। ये राय टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं।)