विदेशी निवेशकों द्वारा भारतीय इक्विटी से पैसा निकालने के साथ, देश के सबसे बड़े ऋणदाता, भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) के अर्थशास्त्री), ने निवेशकों को लंबी अवधि तक निवेशित रहने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए इक्विटी निवेश पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) कर को खत्म करने का प्रस्ताव दिया है।एसबीआई रिसर्च ने अपनी इकोरैप रिपोर्ट में कहा, “सरकार को होल्डिंग अवधि को 2-3 साल तक बढ़ाकर और इक्विटी के लिए दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर को समाप्त करके इक्विटी सेगमेंट में गर्म धन प्रवाह को नियंत्रित करने पर गंभीरता से विचार करना चाहिए।”प्रस्ताव का उद्देश्य विदेशी पूंजी प्रवाह को इक्विटी में अधिक स्थिर बनाना और अचानक निकासी की संभावनाओं को सीमित करना है जो रुपये पर दबाव डाल सकता है।रिपोर्ट में रुपये पर दबाव को रोकने के लिए आरबीआई द्वारा हाल ही में उठाए गए कदमों की सराहना की गई है।इसमें कहा गया है, “आरबीआई ने रुपये के मूल्य में गिरावट को रोकने के लिए कई कदम उठाए हैं।”रिपोर्ट में कहा गया है, “हालांकि आरबीआई एक कठिन प्रतीत होने वाली वैश्विक चाल को विफल करने के लिए हर संभव कदम उठा रहा है, लेकिन सरकार को पूंजी प्रवाह के संबंध में लंबे समय से लंबित कुछ संरचनात्मक मुद्दों को संबोधित करने की तत्काल आवश्यकता है।”विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) को वर्तमान में इक्विटी निवेश पर 12.5% LTCG टैक्स का सामना करना पड़ता है। केंद्रीय बजट 2026 ने सूचीबद्ध शेयरों और इक्विटी म्यूचुअल फंडों के लिए इस दर को बरकरार रखा, 2024 में एक प्रमुख राजकोषीय ओवरहाल के हिस्से के रूप में पेश किए गए कर ढांचे को जारी रखा।विदेशी निवेशकों ने अक्टूबर में अब तक 44,166 करोड़ रुपये की भारतीय इक्विटी बेची है। इससे 2026 में बाजार से उनकी कुल निकासी 3 लाख करोड़ रुपये से अधिक हो गई है। कच्चे तेल की ऊंची कीमतों, मजबूत अमेरिकी डॉलर और बढ़ती अमेरिकी बांड पैदावार से निवेशकों की भावना प्रभावित हुई है। साथ ही, उत्तर एशियाई बाजारों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता से प्रेरित रैली विदेशी पूंजी को क्षेत्र की ओर आकर्षित कर रही है।रिपोर्ट में उद्धृत आंकड़ों के अनुसार, नवीनतम बिक्री ने 2026 में भारतीय इक्विटी से एफपीआई बहिर्वाह को 3.04 लाख करोड़ रुपये तक पहुंचा दिया है, जो पूरे 2025 के दौरान निकाले गए 1.66 लाख करोड़ रुपये से काफी अधिक है।विशेषज्ञ लगातार बिकवाली के लिए कई कारकों को जिम्मेदार मानते हैं, जिनमें भारत में कृत्रिम बुद्धिमत्ता विषय से जुड़े शेयरों की कमी और अन्य बाजारों, विशेषकर अमेरिका में बढ़ती बांड पैदावार शामिल है। ये बाज़ार निवेशकों को तुलनात्मक रूप से अधिक जोखिम-मुक्त रिटर्न प्रदान करते हैं।
एसबीआई रिसर्च ने निर्यात आय और कर नियमों में बदलाव का सुझाव दिया है
रिपोर्ट में लगभग छह महीने की उचित समय सीमा के साथ निर्यात आय को वापस भेजने की प्रक्रिया को सरल बनाने की भी सिफारिश की गई है। एसबीआई रिसर्च ने कहा कि निर्यातक आम तौर पर विदेशी खरीदारों को समान अवधि की क्रेडिट अवधि की पेशकश करते हैं। इसमें कहा गया है कि प्रत्यावर्तन अवधि को छह महीने से अधिक बढ़ाने के किसी भी अनुरोध पर व्यक्तिगत रूप से विचार किया जाना चाहिए।इन प्रस्तावों का उद्देश्य विदेशी मुद्रा प्रवाह का समर्थन करना और भारत के बाहरी खातों की स्थिरता को मजबूत करना है। एसबीआई रिसर्च ने नीतिगत बदलावों का आह्वान किया जो विदेशी निवेशकों को दीर्घकालिक स्थिति लेने के लिए प्रोत्साहित करते हैं और यह सुनिश्चित करते हैं कि निर्यात आय को उचित अवधि के भीतर वापस लाया जाए।रिपोर्ट में बाहरी वाणिज्यिक उधार (ईसीबी) पर लागू विदहोल्डिंग टैक्स पर अधिक स्पष्टता का भी आह्वान किया गया है, जो वर्तमान में 5% से 20% तक है।इसमें कहा गया है कि यह सुनिश्चित करने के लिए स्पष्ट नियमों की आवश्यकता है कि उधारकर्ताओं को दोहरे कराधान बचाव समझौते (डीटीएए) के तहत उपलब्ध लाभ प्राप्त हों और कर अधिकारी सामान्य और विशिष्ट प्रावधानों को लगातार लागू करें। इसमें कहा गया है कि इस तरह की स्पष्टता से निवेशकों का विश्वास बनाने में मदद मिलेगी।