मुंबई: बाजार नियामक सेबी ने शनिवार को हाल ही में शुरू की गई समापन नीलामी सत्र (सीएएस) के समय और डेरिवेटिव मूल्य निर्धारण तंत्र में कुछ बदलाव करने का प्रस्ताव दिया। 3 अगस्त को लॉन्च किए गए CAS ने बाजार में विवाद पैदा कर दिया था और व्यापारियों और निवेशकों ने कहा था कि इससे स्टॉक की कीमतों और सूचकांक मूल्यों में अस्थिरता बढ़ गई है।पिछले हफ्ते सेबी ने कहा था कि वह सीएएस और डेरिवेटिव मूल्य निर्धारण पर एक परामर्श पत्र पर काम कर रहा है। सेबी परामर्श पत्र में स्वीकार किया गया कि डेरिवेटिव अनुबंधों के मूल्य निर्धारण से संबंधित कुछ मुद्दे थे, खासकर उन दिनों में जब ये अनुबंध समाप्त हो रहे थे।सेबी के परामर्श पत्र के प्रस्तावों में डेरिवेटिव कारोबार के लिए निपटान मूल्य तय करने के लिए दो विकल्प हैं। एक के लिए, नियमित ट्रेडिंग के अंतिम 30 मिनट के दौरान खोजी गई कीमत (जिसे वॉल्यूम भारित औसत मूल्य या सीटीएस वीडब्ल्यूएपी के साथ निरंतर ट्रेडिंग सत्र भी कहा जाता है) और सीएएस के दौरान खोजी गई कीमत के संयोजन का उपयोग करें। दूसरा विकल्प नियमित ट्रेडिंग के अंतिम 30 मिनट के दौरान खोजी गई कीमत का उपयोग करना और एक वर्ष के बाद डेरिवेटिव मूल्य निर्धारण के लिए सीएएस ट्रेडों पर विचार करना है।नियामक बाजार के समय में बदलाव का भी प्रस्ताव कर रहा है। नियमित ट्रेडिंग समाप्त होने के बाद, एक मिनट का ट्रांज़िशन ब्रेक होगा जिसके बाद ट्रेडिंग नौ मिनट के लिए CAS पर स्थानांतरित हो जाएगी। उसके बाद पांच मिनट की अतिरिक्त डेरिवेटिव ट्रेडिंग विंडो होगी।यहां पहले विकल्प के तहत दोपहर 3.30 बजे तक नियमित कारोबार जारी रहेगा. उसके बाद 3.45 बजे तक CAS और डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग होगी. दूसरा विकल्प 3.15 बजे नियमित व्यापार समाप्त करना है, इसके बाद 3.30 बजे तक सीएएस और डेरिवेटिव व्यापार करना है।परामर्श पत्र में यह भी प्रस्तावित किया गया कि CAS के लिए संदर्भ मूल्य निरंतर ट्रेडिंग के अंतिम 15 मिनट के VWAP पर आधारित रहेगा। इसमें यह भी कहा गया है कि CAS मूल्य बैंड ±3% पर रहेगा। इसमें यह भी कहा गया है कि ±1% बैंड के भीतर के ऑर्डर रद्द किए जा सकते हैं। दूसरी ओर, ±1% और ±3% के बीच के ऑर्डर रद्द नहीं किए जा सकते हैं और केवल कीमत में सुधार के लिए इसे संशोधित किया जा सकता है।पेपर में प्रस्ताव दिया गया कि सीएएस के दौरान सांकेतिक सूचकांक मूल्य का प्रसार नहीं किया जाएगा।सेबी ने पेपर पर 3 अक्टूबर तक टिप्पणियां मांगी हैं।